稀土供给紧缺导致MLCC行业龙头股票上涨

近期，由于中国对稀土的出口限制，日本东曹等主要高端氧化锆粉体生产商面临氧化钇供应中断的风险。市场对此迅速反应，9月17日，华瓷股份和西陇科学的股价一度涨停，其中华瓷股份更是实现了连续三日的涨停。华瓷股份此前发布公告，表示与潮州三环的合作尚在小规模验证阶段，尚未形成大宗销售。

氧化钇是生产YSZ（钇稳定氧化锆）所需的重要稳定剂，而全球90%以上的高纯氧化钇产量均来自中国。自2026年1月起，氧化钇被纳入出口管制清单，给全球粉体供应造成了更大压力。氧化锆材料因加入氧化钇而具备高强度和耐高温特性，被广泛用于制造义齿及MLCC（多层陶瓷电容器）陶瓷粉体。

公开数据显示，东曹是全球最大的高端氧化锆粉体制造商，与DKKK两家企业共同占据全球市场约50%的份额。而随着出口管制的实施，日本厂商的高端产品线面临停产风险，导致全球高端粉体的供应不足。 球友会

许多下游企业已感受到原材料短缺的压力。例如，爱迪特近日在投资者沟通中透露，已收到东曹暂停氧化锆供应的通知，并开始实施替代品布局。此外，公司根据市场状况调整了部分产品价格，并通过策略锁价和优化工艺来控制生产成本。

MLCC行业同样受到影响。氧化钇和其他稀土元素是其生产中不可或缺的部分，尽管在配方中所占比重不高，但其缺失将直接影响产品性能。数据显示，陶瓷粉体在高容MLCC中的成本占比达到40%。

市场反应强烈，海外氧化钇的价格从2024年底不足8美元/公斤暴涨至2026年5月的约1100美元/公斤，国内氧化钇的均价也达到4.9万元/吨，海内外价格差距显著。同时，氧氯化锆的价格自年初以来增加了约30%，高纯纳米氧化锆的报价在50到65.7美元/公斤之间。 球友会

受日本厂商产能减少的影响，订单逐渐向国内粉体企业转移。国瓷材料作为国内主要的MLCC配方粉销售企业之一，已掌握制备钛酸钡的核心技术，不仅满足传统市场需求，还在积极开发新产品，扩大业务范围。

在齿科氧化锆方面，爱迪特和东方锆业均实现了粉体的国产替代。爱迪特通过投资万微材料增强了上游原材料的供应链，而东方锆业则覆盖了从锆矿到高端氧化锆粉体的全产业链。

行业人士指出，中国粉体厂商的验证周期正在缩短，客户现在希望在更短的时间内完成新供应商的评估。中信证券的研究表明，中国纳米氧化锆在全球市场的份额预计将从25%提升至40%以上。尽管国产替代进程加快，但在某些高端领域的完全替代仍需时间验证。 球友会